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Il meccanismo, che a partire dal 1938 e poi durante la guerra consentì alle banche di rafforzarsi, fu denominato "circuito di capitali". Lo Stato pagava le spese di guerra con l'emissione di moneta, di cui le imprese si servivano per pagare fornitori e lavoratori. La stampa di biglietti spingeva i prezzi in alto, ma la scarsa disponibilità di beni di consumo creava una sovrabbondanza di moneta, che si rifugiava nelle banche. Le banche a loro volta sottoscrivevano titoli di Stato, che andavano a coprire le spese di guerra. In questo modo, la guerra fu finanziata con un aggravio fiscale piuttosto modesto, mentre, almeno per un certo periodo, l'inflazione fu contenuta entro limiti tollerabili. Così poté accadere che nel 1945 i depositi fossero aumentati di sette volte rispetto al 1938 e gli impieghi solo di tre volte. La differenza veniva depositata dalle Banche presso il Tesoro o la Banca d'Italia. (it) |
